一樁跨界的花費約292億元的并購案雖未收官，卻無法掩蓋其帶來的地震式效應(yīng)。
5月18日美的在股票停牌后又發(fā)一公告特意說明此事，而掌舵者方洪波也在公告后有類似表示，“這會驅(qū)動雙方增長”，有利于“配合美的‘雙智’戰(zhàn)略（智慧家居和智能制造戰(zhàn)略）”，被收購方庫卡首席執(zhí)行官也通過路透社發(fā)聲稱“這不是惡意收購”。
并購雙方為美的集團和庫卡公司，前者意欲收購后者，將持股比例增至30%以上成為第一大股東，一個為傳統(tǒng)家電迫切轉(zhuǎn)型至智能制造的中國企業(yè)巨頭，一個是世界工業(yè)機器人四大家族”之一，兩者自身所攜帶的種種特質(zhì)以及行業(yè)背景，給這樁并購案增添更多懸念。
欲斥巨資并購
剛披露的庫卡收購意向側(cè)面佐證了一句話的分量，那是方洪波年初在集團開年早茶會上說的，大意為“美的必須更快速地改變”。而在那前后他本人在公開場合多次強調(diào)“開辟第二跑道”和雙智戰(zhàn)略下“再造一個新美的”的理念。
美的掌舵者方洪波并不諱言，機器人戰(zhàn)略在公司整個“雙智”戰(zhàn)略中的關(guān)鍵地位，其曾多次公開透露“進軍機器人領(lǐng)域”的迫切，而這樁庫卡并購案依然讓外界感到震驚。
“擅長資本運作的美的，將之前在家電領(lǐng)域并購的激情轉(zhuǎn)移到了機器人領(lǐng)域，”一位長期關(guān)注美的的投行人士對經(jīng)濟觀察報說。不過，同樣是資本運作，此次收購資金規(guī)模是之前幾次難以相提并論的。此前，美的與日本安川電機去年8月合資設(shè)兩個子公司，總投資共計4億元；今年初將機器人本體企業(yè)安徽埃夫特17.8%的股份收入囊中，僅花了5400萬元，并承諾未來三到五年以埃夫特為平臺投資不低于10億元。而此次美的為了成為庫卡的第一大股東，將最高支付不超過40億歐元（折合人民幣約292億元）的現(xiàn)金對價。
這一收購對價引發(fā)外界溢價是否過高的質(zhì)疑，據(jù)銀河證券統(tǒng)計，過去十年間，庫卡的市盈率（PE）區(qū)間為5~20，而此次美的以每股115歐元的價格自愿要約，市盈率高達48倍。
與機器人四大家族其他三家5月18日的市盈率相較，ABB、發(fā)那科、安川電機均未超過20倍，美的收購庫卡價格的市盈率卻為48倍，似乎收購溢價過高。而按照國內(nèi)A股機器人企業(yè)動輒100倍的市盈率來算，反而算低的了。
據(jù)悉，美的已于去年8月和今年2月兩次共購入庫卡13.5%股份，為其第二大股東。庫卡目前的第一大股東為福伊特集團，持有公司股份25%，在2014年入股庫卡，當時庫卡公司的股價在50歐元-62.5歐元之間。路透社透露該股東的表態(tài)，希望美的集團向其解釋它的詳細收購方案。
美的公告之后，庫卡的股價出現(xiàn)飆升。
然而，美的進軍機器人領(lǐng)域的意愿，并非這樁巨資并購案的充分條件。
“一拍即合”背后
美的和庫卡之間的并購案，并非一廂情愿，而是“一拍即合”。“美的并購庫卡的初衷有二，一是改造自身工廠生產(chǎn)線，其自身擁有大量工廠需要改造；二是尋找除了家電之外的新的增長點，家電業(yè)微利預(yù)示其衰退期到來，去年美的年營業(yè)收入已經(jīng)同比下降了，”資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家梁振鵬對經(jīng)濟觀察報說。美的從2012年由創(chuàng)始人何享健手中交給職業(yè)經(jīng)理人方洪波，完成了家族企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)的蛻變。美的更以2015年實現(xiàn)營業(yè)收入1384億元、歸屬母公司凈利潤為127億元的優(yōu)異成績盤踞行業(yè)前列。
方洪波曾公開稱，未來美的也將努力從傳統(tǒng)家電企業(yè)，往擁有互聯(lián)網(wǎng)思維的智能硬件公司轉(zhuǎn)型。美的要開辟“第二跑道”，于是，2015年，美的展開智慧家居+智能制造“雙智”戰(zhàn)略。
梁振鵬說，即是機器人使用者又是投資者的雙重身份，讓美的看到，一方面中國是全球最大的機器人消費國，成為機器人競爭的主戰(zhàn)場，另一方面，中國在機器人核心零部件技術(shù)上缺失，工業(yè)機器人“四大家族”在全球形成壟斷格局。而美的想做的是“市場和技術(shù)”的資源整合者。
美的集團不但透過投資于機器人提升美的的生產(chǎn)及物流自動化，也研究開發(fā)以機器人技術(shù)為基礎(chǔ)的智能家居設(shè)備。其目標是未來數(shù)年將整體銷售額提升至超過250億歐元，其中智能設(shè)備及服務(wù)機器人會為銷售額增長帶來巨大貢獻。
大手筆資本運作不可避免，而工業(yè)機器人“四大家族”中，ABB、發(fā)那科、安川電機的股權(quán)結(jié)構(gòu)復雜且業(yè)務(wù)多元，并購難道相當大，而庫卡主要業(yè)務(wù)為機器人本體制造、系統(tǒng)集成以及物流運輸，是一家較為純粹的機器人公司。
目前美的機器人應(yīng)用已經(jīng)超過1000臺，擁有控制器技術(shù)的庫卡，可以為美的供應(yīng)產(chǎn)品，促進美的提升制造水平。庫卡的子公司瑞士格能夠提供倉儲、分揀、運輸、物料處理等自動化解決方案，與美的子公司安得物流業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，也是美的此次收購的動力之一。
方洪波在5月18日公告后坦言，我們堅信美的增加對庫卡的持股比例可以既保持庫卡的獨立性，又能使兩家公司通過合作進一步驅(qū)動增長，尤其是在中國市場。
這讓此前不斷增加對中國投資的庫卡頗為滿意，庫卡總裁勞伊特日前對媒體說，他對美的的報價毫不吃驚，因為兩家企業(yè)商談這樁生意有數(shù)周時間了，內(nèi)容涉及改善共同的物流機器人和服務(wù)機器人的生產(chǎn)以及將該業(yè)務(wù)推動到中國去。
據(jù)了解，2014年，庫卡在亞洲業(yè)務(wù)總部上海建立了歐洲之外的首座機器人生產(chǎn)基地，其年產(chǎn)能將達到5000臺。這些機器人被投放于中國在內(nèi)的亞洲市場。2015年，庫卡來自亞太地區(qū)的收入占比約為19%，歐洲則貢獻了該公司收入的46%。另外，2015年，用于汽車行業(yè)的機器人收入占據(jù)庫卡收入的大約50%左右，未來其產(chǎn)業(yè)在家電領(lǐng)域的延伸，也是對其自身的一大考驗。當然，此次收購對于美的而言有一個額外的好處。如若成行，美的集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)重大調(diào)整。最高40億歐元的對價，意味著占美的集團總資產(chǎn)價值20%的份額，將變?yōu)闅W元資產(chǎn)。不過，合理性并非代表懸念的消失，這一樁你情我愿的收購案最終能否通過股東大會融資及決議、拿到德國審批？假如收購得以實現(xiàn)，美的與庫卡之間能否起到“化學反應(yīng)”，將美的帶上“第二跑道”，實現(xiàn)方洪波“再造一個新美的”的宏愿？假如收購中途擱淺，美的的“雙智戰(zhàn)略”又該何以推進？一切都拭目以待。（經(jīng)濟觀察報 馮慶艷）
【探秘】美的：布局“雙智”戰(zhàn)略 大力投入工業(yè)機器人
美的大舉收購KUKA進一步推進“雙智”戰(zhàn)略
5月18日，美的發(fā)布最新公告稱，擬斥資不超過40億歐元（約合人民幣292億元）要約收購KUKA部分股權(quán)，從目前的持股13.5%提升至30%以上，從而成為KUKA的最大股東。據(jù)了解，這次對KUKA的股票收購也是美的有史以來最大手筆的收購。KUKA機器人進入中國市場已有28年的歷史，從1994年引進第一條包含數(shù)十臺工業(yè)機器人的焊裝線，到2000年KUKA公司在中國市場中的機器人安裝數(shù)量接近5000臺，KUKA不曾停止過其在中國的擴張步伐。但是，隨著中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏向勞動密集型，以及廉價的人力成本等等因素，KUKA在拓展中國市場的道路上遇到了重重阻礙。這次與美的的合作，從雙方各自的角度來說，都是一種雙贏。
中國目前正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)化調(diào)整的關(guān)鍵時期，對工業(yè)機器人的市場需求旺盛。美的作為中國的家電巨頭之一，有著自己的分銷網(wǎng)絡(luò)和資源網(wǎng)絡(luò)，這對于KUKA在中國快速開展業(yè)務(wù)、占領(lǐng)市場有著巨大的推力。
KUKA機器人雖然是四大家族里最為年輕的企業(yè)，但其每年機器人的產(chǎn)量竟高達4000臺。擁有這龐大的產(chǎn)量數(shù)據(jù)的庫卡公司對于美的來說無疑是一塊巨大的香甜蛋糕。
當然，此次收購行為也與美的近年來啟動的“智慧家居”和“智能制造”的“雙智”戰(zhàn)略相得益彰。而在大舉收購KUKA之前，美的在2016年上半年的一些舉動早已為“雙智”戰(zhàn)略的實施打下了堅實的基礎(chǔ)。
美的加速“機器換人”廣州建智能化工廠
2016年1月份，在美的空調(diào)廣州南沙工業(yè)園的智能工廠內(nèi)，最新的空調(diào)生產(chǎn)線上，多臺工業(yè)機器人在智能化水流作業(yè)線上有條不紊地工作，眾多的智能電板和屏幕顯示器正在顯示著各項工作指標進度，物料投放車自動在流水線上穿梭，各種傳感器自動對各種動作和情形做出最佳判斷……
據(jù)介紹，截至2015年，“美的空調(diào)智能制造”累計投入10億元，平均自動化率已經(jīng)高達16.9%，美的空調(diào)目前使用的機器人數(shù)量是562個，節(jié)約工人數(shù)量達2.2萬。
目前美的空調(diào)擁有著中國大家電智能化、自動化上最領(lǐng)先的生產(chǎn)線，不僅在“計劃排產(chǎn)、工藝監(jiān)控、物料管理、質(zhì)量管理”等八大制造智能上實現(xiàn)了智能化；而且在“設(shè)備自動化、生產(chǎn)透明化、物流智能化”等五大全流程運行上搶占了市場發(fā)展先機。
美的家用空調(diào)有六個工廠，其中武漢工廠和廣州工廠將作為家用空調(diào)全智能的示范工廠，這兩個工廠的試點成功后，美的將把其他所有工廠考慮復制。
曾幾何時，“世界工廠”曾是無數(shù)國人的驕傲。現(xiàn)如今，曾經(jīng)快速發(fā)展的中國制造業(yè)面臨著人口老齡化、勞動力優(yōu)勢逐步喪失、自主創(chuàng)新技術(shù)瓶頸等現(xiàn)實困難，亟待一場轉(zhuǎn)型升級去攻克。
美的集團入股埃夫特發(fā)力工業(yè)機器人
2016年3月份，美的集團再次以參股方式夯實工業(yè)機器人領(lǐng)域布局。據(jù)悉，美的集團已于今年初正式將安徽埃夫特智能裝備有限公司17.8%股權(quán)收入囊中。可能是考慮到不構(gòu)成重大事項，目前雙方都未公開此次收購的具體事項。在全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢顯示，埃夫特于2016年1月29日發(fā)生了工商變更，目前的“股東狀況”一欄中，美的集團股份有限公司是參股17.8%的公司第三大股東。此外，埃夫特經(jīng)營場所也改成了安徽省蕪湖市鳩江經(jīng)濟開發(fā)區(qū)萬春東路96號，這也是安徽蕪湖機器人產(chǎn)業(yè)基地的核心位置。且美的集團后續(xù)可能需要以埃夫特為平臺，在機器人及自動化相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資不低于10億元。
近年，隨著國內(nèi)經(jīng)濟不斷發(fā)展，勞動力成本隨之上漲，我國制造業(yè)人力優(yōu)勢不再，在制造業(yè)升級的大背景下，“機器換人”提高制造業(yè)智能化程度成為新的潮流。
美的與安川在機器人領(lǐng)域展開合作
2016年4月份，惠文科正忙著為公司的一款護理機器人招募體驗者，這款機器人能幫助長期臥床患者解決令他們頭疼的如廁問題。這款護理機器人也是這家公司推出的第一款產(chǎn)品。
惠文科供職于美的安川服務(wù)機器人公司(下稱服務(wù)機器人公司)，該服務(wù)機器人公司由美的集團與日本安川電機(中國)合資成立，
美的與安川宣布在機器人領(lǐng)域展開合作，美的為中國三大家電企業(yè)之一，它的合作伙伴安川則是全球出貨量最大的工業(yè)機器人生產(chǎn)商，總銷量已超過30萬臺。
美的與安川設(shè)立了服務(wù)機器人公司、安川美的工業(yè)機器人公司(下稱工業(yè)機器人公司)兩家合資企業(yè)，投資額分別為2億元。服務(wù)機器人和工業(yè)機器人的應(yīng)用場景有很大區(qū)別，前者服務(wù)于醫(yī)療、教育等行業(yè)，而后者則用于工廠的生產(chǎn)線。
在大半年的準備期后，兩家合資公司的員工已陸續(xù)到位。美的主要承擔服務(wù)機器人公司的運營和市場工作，而安川負責技術(shù)工作。
機器人逐漸走進了人們的生活當中，它可以代替人們完成日常生活中繁瑣的事情。美的與安川在機器人領(lǐng)域展開合作，將會幫助人類早日進入“智慧生活”。
智能制造見證美的的蛻變
回望2015年，深陷低谷、哀鴻遍野幾乎成為中國制造業(yè)的真實寫照。然而在美的董事長方洪波眼里，傳統(tǒng)企業(yè)沒有困境，如果企業(yè)不轉(zhuǎn)型，就已經(jīng)進入困境。智能制造，堪稱美的此輪智能轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵詞。在今天的移動互聯(lián)時代，人工智能、智能硬件、智能制造是美的必須作出的戰(zhàn)略選擇。
從傳統(tǒng)制造轉(zhuǎn)向智能制造，是趨勢，困難也在所難免。這場基于智能化的改造升級，對于專注白電業(yè)務(wù)48年的美的來講，是百年一見的機遇，更是實現(xiàn)美的“雙智”戰(zhàn)略中“智慧家居”和“智能制造”的最好契機。
